Funding Fee Arbitrázs Stratégia: Részletes Leírás#

A funding fee arbitrázs stratégia célja, hogy a lejárat nélküli határidős kontraktusok (perpetual futures) funding fee-jéből származó bevételt maximalizáljuk, miközben a pozíció kockázatait minimalizáljuk. Ez egy delta-semleges stratégia, amely a lejárat nélküli és lejáratos határidős kontraktusok (delivery futures) közötti különbségeket használja ki.

Alapfogalmak#

Funding Fee#

A funding fee egy olyan mechanizmus, amely a lejárat nélküli futures piacon a kontraktus árát közelíti a spot árhoz. A funding fee-t az egyik oldal (long vagy short) fizeti a másik félnek, attól függően, hogy melyik irányban tér el a kereslet és kínálat.

• Ha a lejárat nélküli futures ár magasabb, mint a spot ár, a long pozíciók fizetnek a short pozícióknak.
• Ha a lejárat nélküli futures ár alacsonyabb, mint a spot ár, a short pozíciók fizetnek a long pozícióknak.

Árfolyamrés (Spread)#

A spread a lejáratos és lejárat nélküli futures kontraktusok árfolyamának különbsége:

Delta-semleges stratégia#

A delta-semleges stratégia azt jelenti, hogy az árfolyammozgások kockázata minimális, mivel a long és short pozíciók kiegyensúlyozzák egymást. Ezt úgy érjük el, hogy:

• Short pozíciót nyitunk a lejárat nélküli futures piacon.
• Long pozíciót nyitunk a lejáratos futures piacon.

Bevétel Láb: Funding Fee#

Funding Fee Bevétel#

A funding fee napi bevételét az alábbi képlet adja meg:

Példa#

• Pozícióméret: $3000 (1 BTC perpetual short pozíció)
• Funding rate: 0.05% napi.
  $$\text{Funding Fee napi}=3000\times 0.0005=1.5\text{USD}$$
  A teljes bevétel 10 nap alatt:
  $$\text{Funding Fee o¨sszesen}=1.5\times 10=15\text{USD}$$

Költség Láb#

1. Pozíciónyitási Költség#

A nyitási díjak a maker/taker díjakból származnak. A nyitási költséget a pozíciók mérete és az ár határozza meg.

Példa#

• Pozícióméret: $3000 mindkét oldalon.
• Díj kulcs: 0.02% (0.0002)
  $$\text{Nyitaˊsi dıˊj mindkeˊt oldalra}=3000\times 0.0002\times 2=1.2\text{USD}$$

2. Árfolyamkülönbözet Költsége (Spread Költség)#

A spreadből származó veszteség abból ered, hogy a lejáratos futures ára a spot árhoz konvergál a lejáratig. Ez egy fix veszteség, amely a pozíció megnyitásakor kiszámítható.

Példa#

• Lejáratos ár: $94505
• Perpetual ár: $93714
• Spread: $791
• Pozícióméret: $3000
  $$\text{Spread Ko¨ltseˊg}=791\times \frac{3000}{94505}\approx 25.10\text{USD}$$

Kockázatok#

1. Funding Rate Változása

   • Ha a funding rate negatívvá válik, akkor fizetned kell a funding fee-t, ami veszteséget okoz.

2. Árfolyamvolatilitás

   • A spread váratlanul növekedhet, ami a spread költséget tovább növeli.

3. Likvidációs Kockázat

   • Magas tőkeáttétel mellett az árfolyammozgások könnyen likvidálhatják a pozíciókat.

4. Piaci Likviditás

   • Alacsony likviditású piacokon a spread szélesebb lehet, ami növeli a költségeket.

Összegzés#

Nettó Eredmény Képlete#

Példa Számítás#

• Funding Fee összesen: $15
• Spread Költség: $25.10
• Nyitási Költség: $1.20
  $$\text{Nettoˊ Eredmeˊny}=15-(25.10+1.20)=-11.30\text{USD}$$

A stratégia akkor működik jól, ha a spread szűk, a funding rate pozitív és stabil, valamint a piac likvid.